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RBRF11
RBR Alpha Fundo de Fundos
Fundo de Fundos possui gestão AtivaInvestidores em Geral CNPJ 27.529.279/0001-51 ISIN BRRBRFCTF003o Fundo tem por objetivo auferir rendimentos e ganhos de capital na aquisição de Fundos Imobiliários, Certificados de Recebíveis Imobiliários e outros ativos líquidos ligados ao mercado imobiliário.
Taxas do Fundo
Taxa de Administração: 0,2% a.a. sobre o patrimônio líquido do Fundo
Taxa de Gestão: 0,8% a.a. sobre o patrimônio líquido do Fundo
Taxa de Performance: 20% sobre o que exceder o Benchmark (IGP-M + 3% a.s. ou 4.5% a.s. - o que for maior)
Resultado do RBRF11 no último exercício:
O fundo distribuiu de rendimentos o equivalente a R$ 8,28 até Nov/2019,
o que representa um Dividend Yield de 9,12% a.a.
considerando a cota de Fechamento 2018 de (R$ 99,51). Em complemento,
a cota patrimonial encerrou Nov/19 em R$ 106,07 comparativamente à cota PL inicial de 2019 do fundo de R$ 97,92 com valorização no ano (2019) de 8,32% e acumulada desde o início do fundo (Set/17) de 10,95%.
Programa de investimentos:
GESTOR: RBR GESTÃO DE RECURSOS LTDA.CNPJ: 18.259.351/0001-87Av.
Brg.
Faria Lima,
3015 - Jardim Paulistano,
São Paulo - SP,
01452-000TEL: (11) 4083-9144
PATRIMÔNIO LÍQUIDO
R$ 884,7MMVALOR DE MERCADO
30º de 81POSIÇÃO NO IFIX
1,1%PARTICIPAÇÃO NO IFIX
14/Set/2017DATA DE INÍCIO
IndeterminadoPRAZO
52.125QT DE COTISTAS
9.190.232QT DE COTAS
Administração e Gestão do Fundo
Informações sobre a Administração e Gestão do Fundo, incluindo os valores efetivamente recebidos pelo Administrador a título de Taxa de Administração e Performance. Informações sobre Processos Judiciais em que o Fundo é parte, incluindo Processos conexos.
ADMINISTRAÇÃO DO FUNDO| Administrador |
Btg Pactual Serviços Financeiros Sa Dtvm
59.281.253/0001-23 |
| Gestor | Rbr Gestão De Recursos Ltda. |
| Auditor | Pricewaterhousecoopers Auditores Independentes |
| Taxa de Administração | R$ 5,8 milhões/ano |
| Taxa de Performance | R$ 12.887.900/ano |
| Percentual sobre o PL do FII | 2,13% a.a. |
| Custo Anual por Cota | R$ 2,03 |
| mandato | Renda |
|---|---|
| segmento | Títulos e Val. Mob. |
| gestão | Ativa |
Análise do Administrador
A análise abaixo foi elaborada pelo Administrador do Fundo e publicada no último Informe Anual
RESULTADO DO FUNDO NO ÚLTIMO EXERCÍCIO
O fundo distribuiu de rendimentos o equivalente a R$ 8,28 até Nov/2019,
o que representa um Dividend Yield de 9,12% a.a.
considerando a cota de Fechamento 2018 de (R$ 99,51). Em complemento,
a cota patrimonial encerrou Nov/19 em R$ 106,07 comparativamente à cota PL inicial de 2019 do fundo de R$ 97,92 com valorização no ano (2019) de 8,32% e acumulada desde o início do fundo (Set/17) de 10,95%.
CONJUNTURA ECONÔMICA DO SEGMENTO DE ATUAÇÃO
Expectativa de cenário com manutenção de juros baixos (abaixo de 2 dígitos) pelos próximos anos e recuperação econômica com crescimento do PIB.
Como resultado, esperamos redução nos níveis de vacância dos ativos de propriedade dos fundos imobiliários e em especial em Imóveis Corporativos, AAA e localizados em São Paulo
PERSPECTIVA PARA O PERÍODO SEGUINTE
Expectativa de recuperação do PIB, consequente redução de vacância nos Imóveis dos fundos em carteira com consequente aumento nos dividendos pagos pelos fundos investidos e de valorização dos ativos no mercado secundário.
As principais casas de pesquisa imobiliária, projetam um cenário positivo para os próximos anos no mercado de imóveis corporativos (com maior ênfase para São Paulo).
Destaques
Estratégia de Investimentos do Fundo
21/Out/2019 O RBRF11 diversifica seus investimentos em quatro principais estratégias:| Ativos “Alpha” | Principal estratégia do Fundo, com foco em fundos imobiliários que investem diretamente em imóveis prontos, majoritariamente abaixo do custo de reposição, com objetivo de capturar a valorização dos ativos. |
|---|---|
| Ativos “Beta” | Posições táticas, focando em fundos imobiliários com ativos estabilizados e com dividendos constantes. Estes fundos são mais sensíveis às oscilações de curto prazo do quadro macroeconômico como redução ou aumento da taxa de juros. Em um momento mais otimista do mercado, alocaremos um percentual maior nesta estratégia |
| CRI | Geração de retornos acima do benchmark através de investimentos em dívida imobiliária, com garantias e recebíveis imobiliários. Miramos um retorno esperado maior do que NTNB + 2% com foco na qualidade das garantias imobiliárias. Nesta estratégia entendemos que a diversificação é fundamental para mitigar riscos |
| Liquidez | Recursos aguardando alocação futura. São momentaneamente investidos em ativos de alta liquidez (Tesouro, Fundos de Renda Fixa, FIIs e/ou CRIs High Grade (Retorno esperado menor do que NTNB + 2% com foco no crédito corporativo) |
Comentário do Gestor
26/Ago/2019 Investimentos 476 (Restritos a “Investidores Profissionais”):● FII BTG Shopping (BPML11) – 9,73% do PL (DY esperado ~ 9% a.a)
● FII BARIGUI (BARI11) – 4,26% do PL (DY do fundo em Jul/19 = 14,0% a.a.)
Alocação de Ativos:
Vemos nosso portfólio equilibrado entre Renda Fixa (FII de CRI / CRI) com 38% do PL, Fundos de Tijolo com olhar de longo prazo (estratégia Alpha) com 26% e Fundos de Tijolo com olhar de curto prazo (estratégia Beta) com 36%. Comparativamente ao IFIX, vemos nosso portfólio mais resiliente para um possível cenário menos otimista.
Comentário do Gestor
22/Ago/2019 O componente de ganho de capital é relevante na tomada de decisão dos investimentos realizados pelo fundo, seguindo a linha de investir em ativos com potencial de valorização em detrimento a ativos “pagadores de dividendo”.Vemos o dividendo recorrente do fundo, indo na direção de nossa visão de longo prazo (próximo a R$ 0,50/cota) que deverá ser complementado pelos ganhos de capital ao longo do tempo.
A estratégia adotada pelo RBR Alpha de alocar em ativos de ótima qualidade, como ressaltamos, se fundamenta em nossa convicção de que estes ativos se valorizarão de forma acelerada nos próximos anos e em sua resiliência em momentos de maior volatilidade.
Análise Comparativa do RBRF11
A Análise Comparativa do mundoFII contextualiza os principais indicadores dos Fundos Imobiliários, confrontando cada um deles com as médias da categoria do FII analisado. Assim fica muito mais fácil para você ponderar essas informações.
Patrimônio do RBRF11
O Patrimônio Líquido do Fundo é de R$ 879,2 milhões e está distribuido conforme abaixo
FII Detalhamento FII Detalhamento R$ 802,1MM 91,2% CRI Detalhamento CRI Detalhamento R$ 49,6MM 5,6% Disponibilidades Disponibilidades R$ 42,5MM 4,8% outros Detalhamento outros Detalhamento R$ 2,2MM 0,3% Passivo Detalhamento Passivo Detalhamento R$ 17,3MM 2,0%Fundos Imobiliários
Abaixo estão listados Fundos Imobiliários que o RBRF11 possui em carteira.
| FII | valor | receita mensal |
|---|---|---|
| FVBI11 - VBI FL 4440 | R$ 53,1MM | R$ 2,0MM |
| TEPP11 - Tellus Properties | R$ 38,0MM | R$ 175,0mil |
| BRCR11 - BTG Pactual Corporate Office Fund | R$ 35,1MM | R$ 214,6mil |
| BPML11 - BTG Pactual Shoppings | R$ 32,6MM | R$ 64,8mil |
| XPML11 - XP Malls | R$ 28,2MM | R$ 81,4mil |
| RCRB11 - Rio Bravo Renda Corporativa | R$ 28,2MM | R$ 168,0mil |
| BARI11 - Barigui Rendimentos Imobiliários I | R$ 26,0MM | R$ 199,6mil |
| RBRP11 - RBR Properties FII | R$ 24,8MM | R$ 113,4mil |
| BTCR11 - BTG Pactual Crédito Imobiliário | R$ 24,7MM | R$ 134,5mil |
| CVBI11 - VBI CRI | R$ 24,6MM | R$ 171,7mil |
| BREV11 - Brazil Real Estate Victory Fund I | R$ 18,5MM | R$ 64,4mil |
| HGRE11 - CSHG Real Estate | R$ 16,4MM | R$ 76,9mil |
| FVPQ11 - Via Parque Shopping | R$ 14,1MM | R$ 62,7mil |
| RBRL11 - RBR Log | R$ 10,0MM | R$ 67,7mil |
| MGHT11 - Mogno Hotéis | R$ 9,2MM | R$ 54,3mil |
| SDIL11 - SDI Rio Bravo Renda Logística | R$ 7,4MM | R$ 35,3mil |
| VISC11 - Vinci Shopping Centers | R$ 6,5MM | R$ 29,1mil |
| Keycash | R$ 6,5MM | R$ 0,0 |
| JSRE11 - JS Real Estate Multigestão | R$ 4,8MM | R$ 22,8mil |
| XPLG11 - XP Logística | R$ 4,6MM | R$ 21,2mil |
| BCRI11 - Banestes Recebiveis Imobiliarios | R$ 4,5MM | R$ 38,7mil |
| HGPO11 - CSHG Prime Offices | R$ 4,0MM | R$ 17,2mil |
| Faria Lima Capital Recebíveis Imobiliários I FII | R$ 3,8MM | R$ 0,0 |
| RCFF11 - RBR Desenvolvileto Comercial | R$ 3,7MM | R$ 0,0 |
| HGBS11 - Hedge Brasil Shopping | R$ 3,7MM | R$ 15,4mil |
| EDFO11B - Edifício Ourinvest | R$ 3,0MM | R$ 16,9mil |
| RBRY11 - RBR Private Crédito Imobiliário | R$ 2,5MM | R$ 16,8mil |
| VGIR11 - Valora RE III | R$ 1,5MM | R$ 9,6mil |
| XPHT11 - XP Hotéis | R$ 1,5MM | R$ 5,0mil |
| HSML11 - HSI Malls | R$ 1,4MM | R$ 6,6mil |
| JPPA11 - JPP Allocaton Mogno | R$ 1,0MM | R$ 6,7mil |
| SARE11 - Santander Renda de Aluguéis | R$ 532,8mil | R$ 1,4mil |
| EDGA11 - Edificio Galeria | R$ 459,0mil | R$ 2,1mil |
| MGFF11 - Mogno Fundo de Fundos | R$ 390,3mil | R$ 2,6mil |
| XPCI11 - XP Crédito Imobiliário | R$ 376,9mil | R$ 2,5mil |
| CBOP11 - Castello Branco Office Park | R$ 320,9mil | R$ 2,0mil |
| MALL11 - Malls Brasil Plural | R$ 283,7mil | R$ 1,1mil |
| KNCR11 - Kinea Rendimentos Imobiliários | R$ 183,9mil | R$ 805,0 |
| VTLT11 - Votorantim Logística | R$ 171,1mil | R$ 986,0 |
| BBVJ11 - BB Votorantim Cidade Jardim Continental Tower | R$ 120,0mil | R$ 0,0 |
| HABT11 - Habitat II | R$ 110,4mil | R$ 951,0 |
| TRNT11 - Torre Norte | R$ 102,8mil | R$ 328,0 |
| HGRU11 - CSHG Renda Urbana | R$ 62,2mil | R$ 332,0 |
| RECR11 - Rec Recebíveis Imobiliários | R$ 42,2mil | R$ 236,0 |
| IRDM11 - Iridium Recebíveis Imobiliários | R$ 23,9mil | R$ 177,0 |
| RBVA11 - Rio Bravo Renda Varejo | R$ 10,9mil | R$ 66,0 |
| HFOF11 - Hedge Top FOFII 3 | R$ 8,3mil | R$ 60,0 |
| LVBI11 - VBI Logístico | R$ 3,5mil | R$ 16,0 |
CRI - Certificados de Recebíveis Imobiliários
Os Certificados de Recebíveis Imobiliários - CRIs são títulos de crédito de Renda Fixa, lastreados em créditos imobiliários. Estão previstos na Lei 9514/97, que disciplina o Sistema de Financiamento Imobiliário. Os CRIS geralmente são remunerados por um índice (Indexador) mais uma taxa de juros extra (Spread), portanto: Taxa do CRI = Indexador + Spread.
| companhia | quantidade | valor |
|---|---|---|
| RB CAPITAL COMPANHIA DE SECURITIZACAO | 20.000 | R$ 20,5MM |
| HABITASEC SECURITIZADORA S.A. | 10.000 | R$ 10,0MM |
| ISEC SECURITIZADORA SA | 1.012 | R$ 9,7MM |
| FORTE SECURITIZADORA SA | 6.000 | R$ 5,2MM |
| HABITASEC SECURITIZADORA S.A. | 3.800 | R$ 3,0MM |
| HABITASEC SECURITIZADORA S.A. | 2.750 | R$ 2,1MM |
| TRUE SECURITIZADORA S.A. | 3.500 | R$ 1,8MM |
| HABITASEC SECURITIZADORA S.A. | 1.700 | R$ 1,7MM |
| HABITASEC SECURITIZADORA S.A. | 3.200 | R$ 1,5MM |
| TRUE SECURITIZADORA S.A. | 947 | R$ 821,6mil |
| NOVA SECURITIZACAO SA | 525 | R$ 457,5mil |
Cotações e Mercado
$Cotação Atual
| Valor | Data | Variação 1 ano |
|---|---|---|
| R$ 96,26 | 28/Set | -8,48% |
| MENOR COT 12 MESES | R$ 73,74 | (23/Mar/2020) | |
|---|---|---|---|
| MAIOR COT 12 MESES | R$ 138,70 | (06/Jan/2020) | |
| 1,01 P/VP | 2.141 Negócios/dia | R$ 3,0MM Volume/dia | |
| R$ 0,00 Amort. 1 ano | -1,17% Rentabilidade 12 meses | ||
Rendimentos
Último Rendimento
| Valor | DY | Data Base | Data Pgmto |
|---|---|---|---|
| R$ 0,60 | 0,62% | 10/Set | 17/Set |
| R$ 7,69 Rend. Acum. 12 meses | 7,99% DY 12 meses |
| R$ 0,64 Rend. médio 12 meses | 0,67% a.m. DY Médio |
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Relatório Gerencial
23/Set/2020Informe Mensal
15/Set/2020Informe Trimestral
14/Ago/2020Fato Relevante
16/Abr/2020Regulamento
09/Dez/2019Para acessar todos os documentos de RBRF11 clique no botão abaixo.
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