RESULTADO DO FUNDO NO ÚLTIMO EXERCÍCIO

Os resultados apresentados pelo Fundo estão em linha com a nossa expectativa levando em conta a conjuntura econômica nacional bem como o momento do setor imobiliário.

CONJUNTURA ECONÔMICA DO SEGMENTO DE ATUAÇÃO

Após alguns anos de um mercado mais desafiador, a melhoria dos parâmetros macroeconômicos aliada à uma menor entrega de novos produtos, darão suporte a retomada do mercado imobiliário para os próximos anos com consequente impacto positivos nos principais indicadores de mercado como por exemplo vacância e preços pedidos Além de concentrarem a maior população e atividade econômica, as cidades de São Paulo e do Rio de Janeiro são os maiores mercados imobiliários do Brasil, com aproximadamente 7,7 milhões e 3,3 milhões de m² de ABL respectivamente, se considerarmos o estoque classe AAA, A e B de escritórios de todas as regiões e de 11,6 milhões 2,4 milhões de m² de ABL se considerarmos o mercado de logística no estado de São Paulo e Rio de Janeiro respectivamente.

O mercado de escritórios da cidade de São Paulo atingiu valores mínimos de locação no 1º trimestre de 2018 após um período de queda, desestimulando os incorporadores à iniciarem novos projetos e adiando o ciclo das entregas previstas para os próximos semestres.

A redução do novo estoque aliado à recuperação da absorção tem gerado um impacto positivo na retomada dos níveis saudáveis de vacância e consequentemente no aumento dos valores, já sutilmente observado em determinadas regiões da cidade como por exemplo Paulista, Faria Lima e Itaim.Já no segmento logístico de São Paulo, a busca pela otimização dos espaços ocupados pelas empresas ocasionou grande devolução de áreas com especificação técnica inferiores e a ocupação de área menores e mais eficientes em empreendimentos mais modernos e mais próximos dos centros de consumo, que aliado a entrega de novos estoques impactou a taxa de vacância, que apresentou um aumento nos últimos anos, bem como os preços praticados.

A partir de 3º trimestre de 2018, a taxa de vacância apontou um processo de retomada de mercado registrando uma pequena redução, ainda sem reflexos relevantes nos valores pedidos.

O mercado de escritórios na cidade do Rio de Janeiro que historicamente sempre apresentou taxas de vacância muito baixas, porém com um mercado muito concentrado em poucos setores, atingiu patamares recordes de vacância no final do ano de 2017, grande parte em consequência da desaceleração do setor de óleo e gás e a crise no setor público, que afetou também toda a cadeia de setores relacionados.

Apesar dos desafios e do momento favorável para as empresas renegociarem seus contratos ou realizarem uma mudança para espaços melhores e mais eficientes, o mercado tem mostrado sinais de estabilização dos preços de locação, principalmente em regiões mais demandadas como por exemplo a Zona Sul.

No segmento logístico do Rio de Janeiro, apesar da absorção líquida ter se mantido acima da média dos últimos anos, o grande volume de novas entregas superou a demanda e fez com que a taxa de vacância sofresse um aumento significativo com impactos negativos nos preços praticados.

PERSPECTIVA PARA O PERÍODO SEGUINTE

Para o próximo período, nossa expectativa é de seguirmos focados na alocação do caixa captado através da 6ª Emissão, manutenção dos inquilinos atuais, diminuição dos níveis de vacância do Fundo, conforme perspectiva econômica apresentada acima bem como a constante manutenção e atualização física dos imóveis que compõem a carteira do Fundo de modo a mantê-los competitivos em relação à concorrência.