Sobre o CPFF11:
O Fundo tem o objetivo de aplicar primordialmente, em Cotas de FII, e, complementarmente, em Ativos Imobiliários, visando proporcionar aos Cotistas a valorização e a rentabilidade de suas Cotas, conforme a política de investimento definida no Capítulo III do Regulamento.

Taxas do Fundo
Taxa de Administração: 0.15% a.a. do patrimônio líquido
Taxa de Gestão: 0.75% a.a. do patrimônio líquido
Taxa de Performance: 20% do que exceder o IFIX

Benchmark: IFIX

Resultado do CPFF11 no último exercício:
No exerício, o fundo gerou um resultado de R$7,61 por cota, tendo sendo distribuído R$7,58 por cota, o que representa uma média de R$0,63 por mês.
A distribuição foi mantida em patamares relativamente estáveis pelo fundo no exercício, com mínima de R$0,45 e máximo de R$0,88, porém em grande parte mantida nas proximidades de R$0,60 por cota.
A estratégia da gestão, em conformidade com a Política de Investimento do Fundo, é de uma carteira com foco principalmente em Fundos Imobiliários.
Entretanto, em conformidade com a Política de Investimento do Fundo, no exercício foi praticada uma alocação dinâmica entre Fundos Imobiliários e Certificados de Recebíveis Imobiliários.
Esta alocação em CRIs no exerício fez com que o fundo fosse capaz de explorar oportunidades no segmento de tijolo, que estava majoritariamente descontado e carente de compradores, enquanto linearizava e entregava um rendimento interessante aos seus cotistas devido à alta dos indicadores inflacionários, sentida em sua carteira de CRIs, permitindo que o Fundo fosse capaz de gerar resultado em diferentes etapas do ciclo imobiliário e navegar melhor a dinamicidade de fatores externos.
Desta forma, em períodos mais favoráveis aos investimentos de Renda Fixa, o Fundo teve grande parte de seu resultado decorrente de Resultado com a Negociação de CRIs, graças à venda destes papéis no mercado secundário em taxas menores que as de aquisição e em Rendimentos de CRIs, enquanto que em perídos mais favoráveis aos investimentos de Renda Variável, o Fundo teve grande parte de seu resultado decorrente do Ganho de Capital oriundo de sua carteira de FIIs.
Desta forma, ao longo do ano, a origem do resultado do Fundo teve importante contribuição de uma dessas fontes.

Programa de investimentos:
Em relação à carteira de fundos imobiliários, continuamos confiantes na retomada dos preços dos bons imóveis, enxergando a maior oportunidade nos fundos de tijolo, em especial aos que pertencem aos segmentos de lajes e de shoppings, que negociam a patamares descontados para as respectivas performances operacionais.

Já os ativos logísticos, que também estão com um desconto considerável e não refletem o atual bom momento no setor, também estão em um bom ponto de entrada.

Alguns FOFs, em especial aqueles que possuem uma carteira composta majoritariamente por FIIs de tijolo, também estão operando com desconto em relaçao à suas respectivas cotas patrimoniais, fazendo com que haja um duplo desconto (no nível dos ativos em carteira e também no nível do fundo), e enxergamos esses ativos também como uma oportunidade.

Com isso, estamos reduzindo de forma gradual nossa exposição aos ativos de renda urbana mais defensivos em prol destes ativos com maior upside.